一周重點關注：

● 年內(nèi)新增專項債發(fā)行已突破7000億元 

● 金交所迎新一輪集中關停     

● 解除限購“提振中國房地產(chǎn)市場”

● 創(chuàng)新業(yè)務拉動資產(chǎn)規(guī)模增長 但信托公司業(yè)績?nèi)猿袎?/span>

● 四月資產(chǎn)管理信托熱度明顯降溫！

● 信托業(yè)協(xié)會舉辦房企紓困服務信托經(jīng)驗交流會

● 兩大股東相繼轉(zhuǎn)讓北京信托股權(quán)  

● 陸家嘴信托一個月內(nèi)2次被監(jiān)管處罰

● 上市公司“踩雷”中鐵信托貴州政信項目1.56億

● 兩家信托公司在貴州畢節(jié)“踩雷”

● 中融信托青島李滄政信利息逾期方案下調(diào)方案獲通過

● 昆侖信托成功落地首單服務身心障礙家庭信托業(yè)務

●【觀察】家族信托規(guī)模已突破9000億元

●【觀察】風險處置服務信托須厘清相關法律關系

一、財經(jīng)視點

■ 年內(nèi)新增專項債發(fā)行已突破7000億元

截至5月6日，年內(nèi)各地發(fā)行新增專項債規(guī)模已達到7224.48億元，主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施、交通基礎設施等領域。2月份各地發(fā)行新增專項債共計3465.88億元，為年內(nèi)單月發(fā)行量最高的月份。而從季度維度看，今年一季度各地發(fā)行新增專項債規(guī)模為6341.24億元，較2023年同期（13568.29億元）進度偏慢。

點評：預計二季度超長期特別國債將會開閘發(fā)行，地方政府專項債發(fā)行量也會顯著加大。這將為基建投資提供充足的資金，也意味著短期內(nèi)基建投資增速將繼續(xù)保持在較高水平。

■ 金交所迎新一輪集中關停

5月10日，山東省地方金融管理局發(fā)布公告，取消山東金融資產(chǎn)交易中心有限公司金融資產(chǎn)交易業(yè)務資質(zhì)，山東金融資產(chǎn)交易中心有限公司不再從事金融資產(chǎn)交易相關業(yè)務。同日，吉林省地方金融管理局公告，取消吉林東北亞創(chuàng)新金融資產(chǎn)交易中心有限公司金融資產(chǎn)業(yè)務資質(zhì)，取消后省內(nèi)不再存在金融資產(chǎn)類交易場所。深圳市地方金融管理局公告，為落實國家金融監(jiān)管要求，深圳市銀通前海金融資產(chǎn)交易中心有限公司主動申請退出交易場所行業(yè)，不再從事交易場所相關業(yè)務。江西省地方金融管理局公告，取消贛南金融資產(chǎn)交易中心有限責任公司金融資產(chǎn)交易業(yè)務資質(zhì)。取消后，江西省不再存在金融資產(chǎn)類交易場所。

點評：由于金交所存量風險顯著收斂，但地方交易所責任落實存在一定溫差落差，部分地區(qū)仍有大辦金融交易場所的沖動，存在金融泛化，先天不足和監(jiān)管缺位并存。

■ 解除限購“提振中國房地產(chǎn)市場”

國際媒體近日紛紛關注中國多個大城市解除限購。中國房地產(chǎn)上市公司股價連續(xù)大漲，市場樂觀情緒提振，都在改變外界對中國房地產(chǎn)市場的評估。據(jù)統(tǒng)計，到5月9日，全國共計50余個城市的限購政策松綁。

點評：房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)市場的好轉(zhuǎn)對于鞏固經(jīng)濟繼續(xù)回升向好意義重大。通過取消房地產(chǎn)限購，釋放出更多剛性需求，穩(wěn)定樓市、穩(wěn)定房價，將帶動上游50多個行業(yè)的復蘇。

二、信托動態(tài)

■ 創(chuàng)新業(yè)務拉動資產(chǎn)規(guī)模增長 但信托公司業(yè)績?nèi)猿袎?/span>

截至5月9日，已有58家信托公司披露了2023年年度報告。整體來看，行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)了2022年二季度以來的企穩(wěn)回升態(tài)勢，但信托公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)依然承壓，營業(yè)收入與盈利水平整體上仍呈下行趨勢。增長乏力，業(yè)績承壓，勾勒出2023年信托業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛期的發(fā)展現(xiàn)狀，行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展仍在路上。

點評：由于信托業(yè)務結(jié)構(gòu)的調(diào)整，信托報酬率相對更高的融資類信托規(guī)模近兩年快速收縮，但投資類信托、服務類信托等轉(zhuǎn)型創(chuàng)新業(yè)務報酬水平很低，盈利模式尚在探索中。

■ 四月資產(chǎn)管理信托熱度明顯降溫！

4月資產(chǎn)管理信托市場熱度明顯降溫，非標類信托產(chǎn)品和標品類信托產(chǎn)品成立規(guī)模均有一定程度的下滑。據(jù)用益金融信托研究院不完全統(tǒng)計，截至2024年5月6日，4月共計發(fā)行資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品2123款，環(huán)比減少329款，降幅為13.41%；發(fā)行規(guī)模947.32億元，環(huán)比減少371.27億元，降幅為28.16%。成立市場方面，4月共計成立資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品2184款，環(huán)比減少271款，降幅為11.04%，成立規(guī)模為547.02億元，環(huán)比減少198.75億元，降幅為26.65%。

點評：一方面，基礎產(chǎn)業(yè)類信托和消費金融類產(chǎn)品成立規(guī)模回落是4月非標類信托產(chǎn)品成立下滑的主要原因。消費金融類信托業(yè)務的成立規(guī)模降幅較大，但偶然性因素影響大；受化債“遏增化存”的影響，城投融資持續(xù)受限，基礎產(chǎn)業(yè)類信托展業(yè)受阻。另一方面，標品信托產(chǎn)品的資金募集受證券市場走勢影響較大。

■ 信托業(yè)協(xié)會舉辦房企紓困服務信托經(jīng)驗交流會

為進一步貫徹落實中央金融工作會議精神，交流探索“多元化”“市場化”方式防范和化解房地產(chǎn)行業(yè)風險，總結(jié)房企紓困領域有效經(jīng)驗模式，加強政策和信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展聯(lián)動，2024年4月28日上午，中國信托業(yè)協(xié)會聯(lián)合中國建設銀行在京舉辦“房企紓困服務信托經(jīng)驗交流會”。金融監(jiān)管總局相關部門、中華全國工商業(yè)聯(lián)合會、中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司、信托公司、律師事務所等單位和機構(gòu)，以及專家學者、新聞媒體等近百人參加了會議。

■ 華潤信托總經(jīng)理任職獲批

近期，華潤信托官網(wǎng)發(fā)布公告稱，5月6日，國家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局核準胡昊擔任公司董事和總經(jīng)理的任職資格，其任期自核準之日起生效。據(jù)悉，胡昊曾在交通銀行工作多年，曾任交通銀行寧夏區(qū)分行副行長。2023年12月，華潤信托董事會聘任胡昊為公司總經(jīng)理，其任職資格自監(jiān)管部門核準后生效。

■ 上海信托或迎新董事長

日前，從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，浦發(fā)銀行總行風險業(yè)務總監(jiān)兼風險管理部總經(jīng)理張寶全，或?qū)⒔尤紊虾Ｐ磐卸麻L一職。上海信托方面表示，張寶全是股東方推薦擬任人選，其任職資格還需要公司內(nèi)部推進換屆工作，經(jīng)監(jiān)管核準后，方可確認。

■ 長安信托將迎新總裁！

控股股東變化之后，長安信托更換了董事長，也將迎來新一任總裁。關注到，西安財金投資管理有限公司和西安投資控股有限公司兩官方微信號日前發(fā)布消息，長安信托擬任總裁董毅一行前后兩日相繼拜訪了西安財金和西安投控。西安財金、西安投控系目前長安信托第一第二大股東。2023年下半年，長安信托董事長杜巖岫已正式上任。

■ 兩大股東相繼轉(zhuǎn)讓北京信托股權(quán)

近日，北京信托第二大股東航天科技財務有限責任公司于北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的北京信托15.32%股權(quán)，本次轉(zhuǎn)讓信息披露時間自2024年5月6日起至2024年07月26日止。另外，早在半年前北京信托第三大股東威益投資有限公司也在謀劃轉(zhuǎn)讓其所持的北京信托股權(quán)。

■ “云南信托-逸遠慈善信托”成功落地

“云南信托-逸遠慈善信托”（信托登記系統(tǒng)產(chǎn)品編碼：ZXD32Y202403100053416，民政備案編號：5301000000006）于2024年4月8日順利成立。該慈善信托由云南國際信托有限公司作為受托人，好買財富管理股份有限公司作為財務顧問，招商銀行股份有限公司昆明分行作為保管人，不同機構(gòu)發(fā)揮各自優(yōu)勢，取長補短，從教育助推、生態(tài)環(huán)境保護以及文化傳承與保護等方面，探索公益慈善事業(yè)的新模式、新路徑。

■ 交銀信托與恒生電子再度“牽手”

5月9日，交銀國信與恒生電子（600570）在杭州舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。此次戰(zhàn)略合作開啟，雙方將圍繞中國信托行業(yè)信創(chuàng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在財富管理、資產(chǎn)管理、運營管理、數(shù)據(jù)應用等前瞻性金融科技領域開展合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，強強聯(lián)合。

■ 中建投信托舉辦企業(yè)家辦公室私享會活動！

近日，中建投信托在京舉辦企業(yè)家辦公室私享會活動。分享真知灼見，共話未來發(fā)展。中建投信托企業(yè)家辦公室私享會滿滿干貨讓親臨現(xiàn)場的企業(yè)家客戶收獲思考和啟發(fā)，對于如何抓住2024年的投資機遇，實現(xiàn)企業(yè)與家族的財富傳承也有了更加全面和深入的思考。

■ 金谷信托2023年實現(xiàn)營業(yè)收入10.43億元

中國信達旗下金谷信托深耕主責主業(yè)，堅定回歸信托本源，主動服務實體經(jīng)濟，扎實做好金融“五篇大文章”，以自身高質(zhì)量發(fā)展助力金融強國建設。數(shù)據(jù)顯示，2023年，金谷信托實現(xiàn)營業(yè)收入10.43億元，同比增長32.72%；信托業(yè)務收入8.51億元，同比增長22.6%；實現(xiàn)凈利潤3.38億元，同比增長151.15%，主要經(jīng)營指標增長趨勢優(yōu)于行業(yè)平均水平，信托資產(chǎn)規(guī)模近2000億元。

■ 陸家嘴信托一個月內(nèi)2次被監(jiān)管處罰

4月30日，國家金融監(jiān)督管理總局公布對陸家嘴信托的罰單，因未按約定用途使用信托貸款等七項違法違規(guī)事實，陸家嘴信托被罰420萬元。值得關注的是，這并非是陸家嘴信托年內(nèi)首次領罰單。4月9日，國家金融監(jiān)督管理總局青島監(jiān)管局公布了3張罰單，劍指陸家嘴信托及2位相關負責人。陸家嘴信托被罰30萬元。罰單顯示，陸家嘴信托存在以下違法違規(guī)事實：信息披露不全面、不真實，風險揭示不充分。

■ 上市公司“踩雷”中鐵信托貴州政信項目1.56億

4月30日，成都路橋公告。公司在2021年至2023年期間，分批次合計認購中鐵信托*盤州市紅騰投資貸款項目集合資金信托計劃共15,600萬份，對應金額15600萬元。公司于近日收到中鐵信托有限責任公司出具的《告知函》，因信托計劃的債務人未按約定履行合同約定義務，現(xiàn)根據(jù)項目實際運行情況，對信托受益權(quán)延期兌付，所有信托受益權(quán)期限已更改為無固定期限。

■ 兩家信托公司在貴州畢節(jié)“踩雷”

4月29日，畢節(jié)市建設投資有限公司發(fā)布關于債務逾期情況的公告。公告顯示，畢節(jié)市建設投資有限公司存在債務逾期的情況，債務逾期金額為 481,361,598.60 元。值得關注的是，有兩家信托公司涉案。其中，上海信托2筆共8287.10萬元，華能信托1筆共1139.06萬元。

■ 中融信托青島李滄政信利息逾期方案下調(diào)方案獲通過

近日，中融信托一政信產(chǎn)品在利息逾期兩個季度后，已就利息下調(diào)相關事項召開受益人大會并審議通過議案，并于4月28日進行一次信托收益分配。作為一款政信類產(chǎn)品，"中融-豐盈205號集合資金信托計劃"的信托貸款對手方為青島融海國有資本投資運營有限公司。在遭遇利息連續(xù)逾期兩個季度后，中融信托選擇召開受益人大會，并最終通過了將年化收益率從6.8%下調(diào)至5.4%的議案。

■ 中鐵信托助力易易互聯(lián)成功發(fā)行全國首單換電基礎設施ABS

近期，中鐵信托協(xié)助易易互聯(lián)科技有限公司在深交所成功發(fā)行全國首單換電基礎設施ABS產(chǎn)品。本期產(chǎn)品由浙江吉利控股集團有限公司作為原始權(quán)益人，易易互聯(lián)作為實際融資人。產(chǎn)品儲架規(guī)模6億，首期發(fā)行規(guī)模3.2億元，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券評級AAA。

■ 華潤信托攜手深圳能源成功發(fā)行首單國補款綠色ABCP

4月29日，由深圳能源作為發(fā)起機構(gòu)、華潤信托作為發(fā)行載體管理機構(gòu)設立的“深圳能源集團股份有限公司2024年度新能源1號第一期綠色定向資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP）”成功發(fā)行，規(guī)模8.35億元。本產(chǎn)品通過ABCP每6個月滾動發(fā)行的創(chuàng)新特點，優(yōu)化產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)，并通過合理選擇發(fā)行時間窗口，最終獲得市場投資者廣泛認可，優(yōu)先級票面利率2.15%，創(chuàng)近期同期限同類型產(chǎn)品發(fā)行利率新低。

■ 昆侖信托成功落地首單服務身心障礙家庭信托業(yè)務

近日，昆侖信托華東地區(qū)業(yè)務總部慈善辦公室聯(lián)合國浩律師（寧波）事務所正式成立“昆侖愛的守護特殊需要信托”，該項目為公司首單服務身心障礙家庭的特殊需要信托業(yè)務，信托資金專項用于滿足生活不能自理的心智障礙受益人之生活、安養(yǎng)照護、醫(yī)療或其他照護需求。

三、市場觀察

■ 家族信托規(guī)模已突破9000億元

截至2023年末，有數(shù)據(jù)的26家信托公司的財富管理服務信托（主要為家族信托和保險金信托，其中保險金信托近1800億元）已達到8693.58億元，考慮到部分處于中上游的信托公司未公布2023年最新數(shù)據(jù)，部分信托公司仍處于起步階段未公布數(shù)據(jù)，行業(yè)財富管理服務信托或已突破9000億元，占信托資產(chǎn)總規(guī)模的比重已經(jīng)從2018年的0.4%進一步提升至超3%。

業(yè)內(nèi)人士觀點：

1、家族信托等財富管理服務信托爆發(fā)式增長的背后，是居民財富管理需求激增和財富管理機構(gòu)業(yè)務創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的結(jié)果。從居民財富量級來看，家族信托在國內(nèi)仍處于起步階段，伴隨著國內(nèi)機構(gòu)對家族信托的普及，以及居民財富管理需求的持續(xù)釋放，家族信托等財富管理服務信托有望繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。

2、家族信托獨特的財富管理功能，助力家族財富有序傳承。家族信托作為一種舶來品，之所以受到金融機構(gòu)和高凈值人群的青睞，是因為和其他財富管理工具相比，可以實現(xiàn)財產(chǎn)保護、風險隔離、靈活分配、稅務籌劃、信息保密等多重功能，滿足客戶多樣化和定制化的財富管理需求。

■ 風險處置服務信托須厘清相關法律關系

《關于規(guī)范信托公司信托業(yè)務分類的通知》已實施近一年，在業(yè)內(nèi)人士看來，新分類確立了信托行業(yè)在金融體系中不可或缺的地位，其中，資產(chǎn)管理和資產(chǎn)服務信托都是信托的本源業(yè)務，關乎行業(yè)未來發(fā)展。近年來，信托業(yè)針對新分類中的風險處置也有一些實踐，信托公司發(fā)展此類業(yè)務有哪些優(yōu)勢，怎么干以及需要注意哪些問題？

業(yè)內(nèi)觀點：

1、作為資產(chǎn)服務類信托項下的一個細分業(yè)務，風險處置服務信托在業(yè)內(nèi)已取得了一些成績，建信信托已完成10余單業(yè)務，粵財信托也積極研究房地產(chǎn)企業(yè)紓困具體問題，為特定客戶提供有關保理業(yè)務的信托服務。這些典型案例向業(yè)界展示了風險處置服務信托所具有的風險隔離等特點和優(yōu)勢。

2、金融不良資產(chǎn)處置的一個重要方式就是剝離資產(chǎn)阻斷風險。信托制度的基本功能就是破產(chǎn)隔離，因此，也成為金融不良資產(chǎn)處置工具箱中的一個重要工具。風險隔離能夠起到信用增級的作用。新的投資者有信心為風險資產(chǎn)注入資金，完成項目資產(chǎn)的后續(xù)建設工作，使資產(chǎn)增值，收回投資。

3、從法律結(jié)構(gòu)的層面看，信托制度的特殊性主要體現(xiàn)在信托財產(chǎn)、信托目的和信托受益人的制度設計。其中，信托財產(chǎn)是整個法律結(jié)構(gòu)的基礎，設立必須有確定的信托財產(chǎn)，信托的風險隔離功能主要體現(xiàn)在信托財產(chǎn)的獨立性。為保證信托財產(chǎn)的獨立性法律地位，《信托法》安排了一系列配套機制。包括信托財產(chǎn)的權(quán)利分離制度、信托財產(chǎn)登記制度、受托人制度和受益人制度。

■ 一周信托產(chǎn)品市場綜述

1、本期（2024年04月29日-2024年05月12日）資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品成立市場熱情高漲，成立規(guī)模突破百億。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，本期資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品共成立609款，環(huán)比增加54.57%；成立規(guī)模145.86億元，環(huán)比上漲102.50%，日均成立規(guī)模18.23億元。

2、本期資產(chǎn)管理信托發(fā)行市場“數(shù)增量減”，發(fā)行數(shù)量攀升而發(fā)行規(guī)模卻有所回落。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，本期共40家信托公司發(fā)行資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品342款，環(huán)比增加35.71%；發(fā)行規(guī)模212.56億元，環(huán)比減少9.48%，日均發(fā)行規(guī)模26.57億元。

3、本期非標信托產(chǎn)品的成立數(shù)量及規(guī)模大幅增加。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，本期共有308款非標類產(chǎn)品成立，環(huán)比增加84.43%；成立規(guī)模89.16億元，環(huán)比上漲168.39%。

4、本期標品信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量198款，環(huán)比增加65.00%；共有301款標品信托產(chǎn)品成立，環(huán)比增加32.06%；成立規(guī)模56.70億元，環(huán)比上漲46.10%。